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猜猜賣一臺車,車企們到底能賺多少錢?

作者:liuyanchen
類型:導購

汽車廠商賣一臺車,能賺多少錢?也許是所有人關心的問題,伴隨著各大汽車廠商2018財年報的相繼推出,今天我們就來聊聊這個話題!


大家都知道,每個大車企都有好多子品牌,大眾集團這種巨無霸就不說了,就拿吉利汽車來說,納入港股上市公司的乘用車品牌就有吉利和領克,每個品牌的定位和價格區間都不一樣,研發生產的成本投入也不一樣,都放在一起平均,對了解單個品牌的盈利能力幫助不大。


另一方面,大企業子公司眾多,股權關系錯綜復雜,利潤來源也很多,并非全部來自汽車業務,用這個數據除以銷量,得到的所謂單車利潤也并不準確,首先我們先介紹個地主,海馬汽車為了運營下去直接賣了400套房。此外,每個企業財報的并表方式也不一樣,比如長城汽車以前會把研發費用全部算進當年的開支,而吉利汽車則會將一部分研發費用計入無形資產,分多年攤銷掉這部分成本,這樣最終計算得出的數據也并非完全統一的口徑。

我們不聊這些復雜的東西,我們只說單車利潤,畢竟這個比較直觀大家也基本能理解,本文也會進行一些計算,只不過大家不要太當真就是了,權當是茶余飯后的談資就好。

接下來我們就逐一分析一下,首先聲明一點,我畢竟不是會計專業,只懂一些皮毛,但是涉及9個企業,每個企業也只能粗略了解一些重要信息,就不再進行深入地研究了?;隊蠹醫ㄑ耘纞~

吉利汽車單車利潤8444.88元

吉利的財報還算是比較貼心,單獨列出了汽車銷售的收益:2018年銷售汽車的收益為1026.5億元,2017年同期為913億元。銷售汽車零部件的收益為39.4億元,2017年為14.8億元。

算單車利潤一般是用凈利潤/總銷量,不過吉利汽車利潤來源還包括銷售零部件、出售相關資產甚至利息收益等,而且,吉利在統計收益和利潤時是將領克按照50%的合營公司納入的,但是算銷量的時候又把領克品牌全部算進去了,所以各方面的統計口徑并不能完全對上。

不管,總之我們用凈利潤/總銷量,12,674,398,000/1,500,838=8444.88元,而2017年這一數字是8608.17元,也就是說2018年吉利汽車的單車利潤比2017年還下滑了1.9%。

簡評:對于2019年,吉利似乎并不是特別樂觀:“鑒于現時中國乘用車市場存在不確定性,本集團董事會初步將2019年的銷量目標定為151萬輛的保守水平(含領克),接近2018年所達成的整體銷量水平”??蠢?,雖然銷量下滑也會反映消費者對吉利汽車產品的殷切需求,但領導還是覺得不要下滑比較好一點。

最后貼一張吉利目前的產能情況分布表,比較清晰的官方總結了。

比亞迪單車利潤5546.84元

相對于吉利汽車的百億元利潤水平,比亞迪的規模就遜色了一些,只有27.8億元。

當然了,跟吉利橫向對比并不公平,我們可以直接看比亞迪自己的數據:2018年除了營業額和毛利,毛利率、凈利潤和凈利率都是嚴重下跌的,凈利潤率比2015年的水平還低。

比亞迪對此的解釋是:主要為新能源汽車業務補貼退坡影響及研發費用上升所致。這樣我們也就能理解比亞迪汽車售價很高,可是賺不到什么錢,利潤率很低。

對于新能源汽車補貼,比亞迪并沒有列出詳細數據,財報中雖然也列出了收到的ZF補助及補貼金額,2018年為23.3億元,較2017年增加了10.55億元,不過這筆錢并不是單純的銷售新能源汽車的補助,而是包括很多項目研究以及電費等等在內,因此補貼退坡的影響到底幾何,并沒有具體數字。

至于銷量方面,2018年,比亞迪新能源和燃油乘用車銷量共計50萬輛,含商用車在內銷量共計520,687輛。

那么,所謂的單車利潤=2018年汽車分部業績/2018年汽車總銷量→2,888,166,000/520,687≈5546.84元。拿它來跟吉利汽車對比似乎不太公平,那么便跟自己2017年的水平對比一下吧:順手算了一下,比亞迪2017年的單車利潤——8493.7元,比2018年高出近3000元。

簡評:比亞迪在新能源汽車的道路上不斷狂奔,但是其在傳統汽車領域似乎總是占不到一席之地,如果不選擇新能源車,比亞迪都很難讓消費者想得起來。不過隨著2020年的腳步漸漸臨近,包括比亞迪在內的主機廠也已經認識到,所謂的燃油車禁售時間表或者100%的電動化還是一個遙遠的夢,至少目前來看,燃油車是不可放棄的,所以即便是比亞迪也要再確定一下燃油車的重要性。

北京汽車:單車利潤=???

北京汽車實在是有點乏善可陳。每年的財報分析的標題除了“自主品牌虧損加劇,奔馳貢獻九成利潤”以外,幾乎已經沒有別的說辭了。

北汽目前的汽車業務分為北京品牌、北京奔馳、北京現代和福建奔馳4大塊,但是除了北京品牌都是合資公司,例如只納入北京奔馳49%的業績,但是算銷量的時候是全都算進來的。這樣一來,用總利潤/總銷量得到的平均單車利潤就不會那么準確了,應該是偏低一些,但是我們也無法獲取更精準的數據了,干脆一鍋燉了算。

2018年北京品牌總收入166億元,毛利為-35億元,銷量為15.6萬輛,可得單車利潤為-22540元。

北京奔馳2018年總收入1354億元,毛利405億元,銷量為48.5萬輛,單車利潤達到8.35萬元,相對于2017年的9萬元下滑了一點。不過,這個盈利水平,相信能夠令任何一個廠商艷羨不已。

簡評:北汽的自主品牌雖然各方面都不咋地,但是畢竟都需要自己投入研發和開發,這些都是成本,尤其是在量上不去的時候,這個成本就等于都虧了進去。而對于奔馳品牌,主要還是拿現成的車型來銷售,這方面的成本會低很多,自然利潤也就上去了。

長城汽車:單車利潤5028.7元

2018年,長城汽車的營業收入和毛利相對于2017年而言都是下降的。其中整車銷售收入916億元,同比下滑4.57%,這就少了4.4個億。銷售汽車的毛利率也較2017年減少了2.07個百分點,只有15.77%。不過,銷售零配件的毛利率達到了38.98%,這一塊的營業收入也是大幅上漲的。

長城的單車利潤是這么算的:銷售汽車的營業收入是916億元,毛利率是15.77%,那么毛利潤就是144.4億元,再除以銷量104.4萬輛,得出平均單車毛利13836元。當然,這個是毛利潤,并不是凈利潤,與其它企業的口徑相差太大不好對比?;故侵苯佑霉揪煥?總銷量,得出單車利潤5028.7元。

簡評:看來長城賣車成本還是挺高的哈,不過長城資本運作很好,在資本架構的情況介紹中,長城汽車提到,“本集團主要以自有現金及銀行借款滿足日常經營所需,截至2018年12月31日止,本公司取得短期借款人民幣128億元,主要用于汽車金融放貸業務”。而在前面的董事長致辭中同樣提到,2018年度該集團汽車金融業務發放貸款規模達到177.85億元,實現利息收入13.85億元,同比增長105.76%。

那么是不是可以理解為,長城借銀行的錢來放貸,一轉手就轉了13個億的利息?最后,順手拉了一下長城汽車的高管薪酬,看了數據我才知道原來董秘也是年薪百萬的角色。

上汽集團:有點復雜

上汽集團的單車利潤是沒法算的,這個集團太tm復雜了。不過話說回來,這些A股上市公司哪一個又是省油的燈呢?套路拉直可以繞地球赤道33圈吧。2018年上汽集團的整車業務營收是6673.1億元,毛利率是11.45%。零部件業務營收1764.6億元,毛利率20.18%。

2018年上汽對自己好像很滿意,在財報中表示,“公司榮威和名爵品牌全年實現整車銷售73萬輛,同比增長 36.5%,增速在國內乘用車行業領先;其中,榮威 RX5年銷量超過20萬輛,i5 等新品上市后快速熱銷;名爵ZS 成為新的全球車型,新 MG6 市場表現穩步提升,年銷量雙雙躋身10萬輛級陣營……”

新能源車方面,上汽集團的收獲可不小。2018年純電動乘用車銷量64,993輛,收入82.3億元,平均售價12.7萬元,補貼金額25.4億元。

簡評:通過上汽的財報我們能看出來新能源汽車的補貼,還真是比大家想象的,更難拿到手呢!

長安汽車:挺尷尬(我對長安還是有感情的只是走到今天這步也確實讓人感到很可惜。)

如果說2018年大家普遍有點慘,那么長安就是慘+10086,各項指標都很難看。營業收入同比下滑17.14%至663億元,歸屬于上市公司股東的凈利潤同比下滑90.46%至6.8億元,要知道2017年它可是有71.4億的凈利潤,2016年凈利潤更是處于百億水平。而且這還是扣除非經常性損益之前的凈利潤,扣除之后,2018年長安汽車虧損了31.7億元。

別家的合資都是利潤奶牛,像華晨和北汽這樣的,全靠合資一柱擎天,而長安的合資品牌基本只負責拖后腿??梢鑰純瓷媳?,2018年,長安福特虧了8個億,長安標致雪鐵龍虧了8.7億,對比之下,長安馬自達能貢獻25.3億的凈利潤。

最后,還可以看一下2018年長安汽車的新能源汽車情況,相對于比亞迪財報對補貼情況的遮遮掩掩,長安汽車就大方得多,給出了頗為詳細的應收款情況,從中似乎也可以看出來一點“國家怎么還不發錢啊”的怨念。

 最后的最后,貼一段長安汽車的自我介紹:

“公司旗下擁有長安乘用車、歐尚汽車、長安福特、長安馬自達、長安鈴木、長安 PSA、凱程汽車等眾多知名品牌。截至目前,已推出睿騁CC、逸動系列、悅翔系列、CS 系列SUV、科賽、歐尚、歐諾等一系列經典自主品牌車型;合資品牌新一代??慫?、新蒙迪歐、翼虎、銳界、昂克賽拉、CX-5、CX-8、維特拉、啟悅、DS7等多款知名產品。同時,打造了逸動 EV、新奔奔 EV、CS75PHEV 等新能源車型,深受市場歡迎和消費者的喜愛?!閉餉從判愕鈉笠?,2019年請你好好努力鴨!

廣汽集團:滿滿247頁的內容有用的一個沒有

我們可以看出廣汽本田的營業收入,但是來自合營企業的股利則只是廣汽集團按照權益法分到的利潤,要想知道合資公司的整體利潤,還要通過股權比例往回算;而且,廣汽菲克、廣汽三菱、廣汽日野以及廣汽匯理的股利是0,財報中并沒有做出任何解釋,0的意思我想就是虧了唄?

那么只能有多少米煮多少飯了,從上表中也可以看出廣汽本田2018年為廣汽集團貢獻的利潤是27億,廣豐是24億,廣菲克和廣汽三菱都是0;廣本的產銷量和營收利潤都比廣豐高出一點。

配合銷量,我們還可以通過計算得到一些數據:2018年,廣汽本田的平均售價為13.2萬元,廣汽豐田的平均售價為14.4萬元;廣汽乘用車的營業收入財報中也單獨給出了,同比增長2.06%至557億元,銷量53.5萬輛,平均售價為10.4萬元。那么通過簡單計算也可以得到,2018年廣本的單車利潤是7283.7元,而廣豐是8413.7元。

最后,廣汽的新能源汽車在財報中也被提及了一下,銷量相對于比亞迪和北汽來說不太顯眼。順手算了一下,平均售價11.7萬元,比長城和上汽都低一些。

簡評:總體而言,廣汽集團2018年的各項經營和財務指標都是挺好看的,東方不亮西方亮,三菱不行本田行,也就可以穩住大局,不像長安一損俱損那么慘。這也透露出來一條鐵律——雞蛋不要放在一個籃子里啊同志們!

一汽轎車

公司實現整車銷售21.12萬輛,較上年減少11.82%;實現營業收入2,624,417.10萬元,較上年減少5.94%;實現營業利潤 45,662.51萬元,較上年減少2.55%;實現利潤總額25,725.34萬元,較上年減少44.23%;實現歸屬于上市公司股東凈利潤15,502.24萬元,較上年減少44.88%?!?/p>

一汽轎車上市公司主要是由一汽轎車銷售有限公司和一汽馬自達汽車銷售有限公司組成,其中,一汽轎車銷售有限公司2018年度凈利潤為-50,705.81萬元,較上年同期增加0.45%,主要是由于本年度運輸費、廣告宣傳費等減少所致。

也就是說,2018年虧了5億元,比2017年少虧了一點,原因是運輸費和廣告宣傳費減少。那么是不是也可以理解為,如果車子賣得多一點,運輸費高一點——就會虧得更多?

2018年一汽馬自達的銷量為108,970臺,較2017年下滑12.3%,照27.9億元的凈利潤來算,平均單車利潤竟然可以達到2.56萬元,也是很見鬼了,如果沒有忘記前面的數據的話,廣豐和廣本都不到9000元。一汽轎車財報中解釋是因為“廣告費、質量保證費及管理費用等減少所致”,大概也只有內行人才能明白是怎么回事了。

簡評“一汽轎車的財報基本可以算是國內上市車企中最細致的一個了,提供了很多細節,比如營業成本里面有個很好玩的項目,叫“外購半成品”,2018年這項費用是158.1億元,占整體營業成本比重90.59%,而直接人工在總的營業成本里的比重才占1.61%。財報中對此也沒有進行解釋,我的理解買的難道是整車的殼子嗎?


有一些企業我沒有寫,比如力帆,比如海馬,這些爺爺不疼奶奶不愛的兄弟們,就隨它去吧。我覺得眾泰雖然人稱皮尺泰,但是還是有一些希望的,最后就用它來結尾吧。

2018年,永康市ZF給眾泰汽車補貼了1.8億元,根據是2018年永康市ZF發布的關于進一步加快汽車產業發展的扶持政策,規定符合條件的整車生產銷售單位可以享受每輛1.5萬元的補助政策。2018年12月29日,眾泰汽車收到了這筆錢。

——每輛車1.5萬元補貼??!什么概念!沒有幾家企業賣一輛車能賺到1萬塊錢的好嗎!

眾泰T700、T600、T500、T300、Z360等5款車型,已順利完成國六排放公告申報,這是眾泰汽車研發水平達到新階段的體現。

眾泰汽車2018年的主要應收賬款,好像也是新能源汽車補貼耶?

簡評:9.25億的國補,這筆錢欠著也就是欠著了,你知道它遲早會發,可是不知道自己能不能挺到它發下來那天,一定要堅強喲!


全文總結:對于2019年的預測,大家好像都不是很樂觀,尤其現在2019年也快過一半了,是個什么情況大家心里基本也都有數,各種賣車壓庫的幺蛾子層出不窮。Anyway,時艱看來還是要共克一下下,大道理不必說,挺過去就是英雄。

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